給特區的信（１６１）－不道德交易（Libor 醜聞）

---------- 轉寄的郵件 ----------

寄件者： George Luk 
日期： 2015年6月23日 下午6:52
主旨： 給特區的信（１６１）－不道德交易（Libor 醜聞）
收件者： "Mr. Li Wei" <drc@drc.gov.cn>, "Mr. C Y Leung" <ceo@ceo.gov.hk>
副本： "hd@1823.gov.hk" <hd@1823.gov.hk>, "Mr. Anthony Cheung" <sthoffice@thb.gov.hk>, "Mr. TANG Kwok Wai" <scsoffice@csb.gov.hk>, "Mr. Tsang Tak Sing" <sha@hab.gov.hk>, "Ms. TENG Yu Yan" <doe@had.gov.hk>, "Mr. MOK Kwan Yu" <dossp@had.gov.hk>, George1 Luk <gluk2468@gmail.com>

李偉先生／梁振英先生：

1. 以下摘自彭博商業周刊 – 2015年6月13日週六香港時間上午8:53

「全球第一宗利率操縱案開審」，連結：－https://hk.finance.yahoo.com/news/%E5%85%A8%E7%90%83%E7%AC%AC%E4%B8%80%E5%AE%97%E5%88%A9%E7%8E%87%E6%93%8D%E7%B8%B1%E6%A1%88%E9%96%8B%E5%AF%A9-005336662.html

2. 5月，當海耶斯(Thomas Hayes)走進倫敦一所法庭，他將成為第一個因為操縱影響350萬億美元的貸款和證券的基準利率而面臨審判的人。走到今天這一步，花了足足7年的時間。對於世界上最大的幾所銀行裡有交易員串通起來操縱倫敦同業拆借利率 (London interbank offered rate, Libor)的指控，三大洲的銀監機構已經花了這麼久的時間進行調查。美國和英國政府的金融監管機構，迄今已向涉事銀行徵收了90億美元以上的罰款，包括今年4月對德意志銀行(Deutsche Bank)進行的25億美元的處罰，但此前還沒有一位交易員被帶上法庭。

3. 2012年，當公眾對該醜聞的憤懣爆發之後，英國重大欺詐犯罪調查署(Serious Fraud Office)才開始進行刑事調查，並因此廣受詬病。「毫無疑問，實現現在這一步花了很多的時間，」倫敦希爾金律所(Lewis Silkin)的瓦特金斯(Owen Watkins)律師表示，此前他曾在銀監機構任職。「政府當局想要通過這種會讓人蹲很久監獄的訴訟顯示，他們不會對白領罪犯心慈手軟。」

4. 現年35歲的海耶斯曾是一名銀行交易員，他被控於2006年至2010年間在瑞銀集團(UBS Group)和花旗集團(Citigroup)工作期間與人串通起來操縱倫敦同業拆借利率；對此案件的八項指控，海耶斯並不認罪。他被指認的同謀包括滙豐銀行 (HSBC Holdings)、摩根大通銀行(JPMorgan Chase)和德意志銀行的交易員，以及英國毅聯匯業(ICAP)和金融經紀商RP Martin Holdings的數名股票經紀人。

5. 該審判於5月26日在薩瑟克刑事法庭(Southwark Crown Court)展開，預計將持續十周。這裡也是2012年另一宗瑞銀的「流氓交易員」阿杜伯利(Kweku Adoboli)被判犯有欺詐罪的地方，當年這個案件為瑞銀集團造成了23億美元的損失。前職業橄欖球球員庫克法官(Justice Jeremy Cooke)將主持該項審判；此前，庫克法官也主持過多起刑事案件，包括2007年一起因為企圖勒索英國王室而引發的案件。

6. 倫敦同業拆借利率(Libor)是一項用來為助學貸款、次級抵押貸款、複雜金融衍生品和其他金融工具確定利率的基准銀行利率，它確立的基礎是各個銀行對不同幣種和還款期限的短期借款費用進行的日常預測調查。這個體系存在一個重大的缺陷，那就是它倚靠的是銀行業內人士，而後者對於利率的設定有著既得利益關係。即便是該基準利率很小的波動也可能造成銀行金融衍生品上億美元的增值。

7. 美國商品期貨交易委員會(Commodity Futures Trading Commission)、美國司法部(Department of Justice)和英國的市場監管部門找到了大量的電子郵件、聊天室談話記錄和電話通話記錄，證明有交易員勾結起來試圖操縱利率。各政府當局還發現，對基準利率的操縱在很多幣種和地點都有發生。涉事的巴克萊銀行(Barclays)、蘇格蘭皇家銀行集團(Royal Bank of Scotland Group)、德意志銀行和其他多家銀行已經被處以了數十億美元的罰款。

8. 自調查開始以來，有一百多位元交易員和證券經紀人因此被炒魷魚或停職，並有21位面臨著刑事指控。海耶斯在倫敦西區長大，並在倫敦的金融中心開始了自己的職業生涯，後來，于2006年前往東京，加盟瑞銀集團從事與日元有關的金融衍生品交易工作。他以富有天分和膽大進取著稱，後來又在2009年被花旗集團以300多萬美元的簽約金挖了過去，但不到一年後即離開。

9. 這次的起訴將不僅要證明海耶斯曾經試圖影響日元的倫敦同業拆借利率，還要排除人們對此的合理存疑，證明他當時的所作所為是違法的。對倫敦同業拆借利率設定過程的監管十分鬆懈，以至於有些交易員甚至聲稱他們不知道自己的行為不對。該基準利率多年以來都是由英國銀行家協會(British Bankers' Association, BBA)管理，而這是一個私人所有、俱樂部性質的銀行業遊說機構。2008年，當對利率暗箱操控的指控剛開始出現，英國銀行家協會否認有任何違規操作，大多英國和美國當局官員的介入也很緩慢。

10. 對於那些金融市場的從業人員來說，這項利率操縱的醜聞也是一個新舊世界的分界點。很多銀行監管人員一心想對公眾的批評做出回應，而此項調查的成功也為他們提供了挽回聲譽的機會，因為人們曾經批評他們未能讓銀行為導致金融危機而負起該有的責任。在這股成功的激勵之下，他們繼而又揭露了外匯、石油、天然氣以及稀有金屬市場的暗箱操控行為。

11. 那些助長串通操縱的線上聊天室已經被多家公司明令禁止。在歐洲的法律條框之下，操縱基準利率很快將成為一項刑事犯罪。「這次的倫敦同業拆借利率醜聞將是公眾和政府官員如何看待銀行的一次分水嶺，」倫敦卡斯商學院(Cass Business School)的組織行為學教授斯皮瑟(Andre Spicer)表示，他同時還是很多公司提高銀行文化的顧問。「它標誌著一次銀行信用的根本瓦解，並促使人們對銀行如何招募、獎賞和監管他們的員工重新進行審視。」——Liam Vaughan；譯者： 霽涵

12. 2012年3月13日發給財政司的電郵

​​

： 『大到不能倒企業

​』​

的影響

​

：－​

➀ 朋友（當時）指出，部份歐美日國家，長時間將國家債券孳息曲線，人為地扭曲、壓低，令市場傾斜，以挽救那些『大到不能倒』（Too Big To Fail, TBTF）的大銀行、大金融機構，基本是極不公義的。

 ➁ 原因有幾大要點：

➊那些TBTF 賺錢的時候，派息給大股東及持股人，大派花紅給職員。瀕臨破產時，却要用納稅人的錢去相救。

➋債台高築時，就把以前共進退的員工栽掉。

➌以國債換TBTF的債項時，國債累積日多時，是要未來世代給現世代去還，這是 （Generational injustice ）世代不公平。

➍曠日持久，該貨幣價值若不破產，亦會大大貶値，這是對債權人不公平。

➎TBTF才有資格拿到手的貸款，並非再貸給實體經濟，而是在全球炒賣，令各地通脹升温，民衆入不敷支，社會動盪。

➏原本用以救濟赤貧地方人士或救災的款項，因糧食、藥品及運輸費用急升，變為所購食物及藥物，大失預算。以至極多待救援的人，因缺糧或失救而死。

➐辛勞一生的老人家，本來的養老金，是靠安全的基金，賺取本金的升值及利息，去維持下半生。但現時很多連本來自住的房子及基金的本金，都虧蝕了一大截，得難維持下去。無依無靠的，看不開、想不通的，而又不想領救濟的，只有想早點離開塵世。

➑仍維持到的企業，却可以極低的利息去融資或發債（因企業融資的利率，某程度是跟國債孳息掛鈎），而這些融資的成本－－－應付的利息及行政費，正是一般老百姓存款或買基金的收益，可想而知，對一般中產退休人士，及整體社會的影響之大。

Regards,

George Luk

---------- 轉寄的郵件 ----------

寄件者： <ceo@ceo.gov.hk>

日期： 2015年6月19日 下午5:56

主旨： 給特區的信（１５８）－兜兜轉轉

收件者： George Luk 

George: 

6月11-13日的電郵收悉，謝謝你的意見。

行政長官私人秘書
(麥佩儀 代行) 

​（​

2012年的有關郵件

​）​

：－

寄件者： George Luk 

日期： 2012年8月1日 下午4:35

主旨： Re: 香港的願景（４３）－ ***LIBOR 問題的最新形勢

收件者： "Mr. Li Wei" <drc@drc.gov.cn>, "Mr. C Y Leung" <ceo@ceo.gov.hk>

李偉先生／梁振英先生：

① 情勢瞬息萬變 ，紐約一小型地區性銀行Berkshire， 控告21家有份制訂倫敦銀行同業拆息(Libor)的大型銀行，涉嫌操控拆息導致其蒙受損失，是Libor 醜聞爆發以來首家提出訴訟的銀行同業。 

② 美國 Huffington Post 赫芬頓郵報財經版主筆 Mark Gongloff 引述金融時報的一篇文章，指Libor Fraud Was Happening In 1991, Trader Says, 17 Years Before Timothy Geithner Claims He Knew！美財長蓋特立宣稱他在２００８年才知的問題，前摩根士丹利交易員Douglas Keenan 說在１９９１年時已頗多圈中人仕知悉。

http://www.huffingtonpost.com/mark-gongloff/libor-fraud-timothy-geithner_b_1710225.html?utm_hp_ref=libor-scandal

文章末段特別指出：

What's more, he  allowed Libor to be used in loans  to banks under the Term Asset-Backed Securities Loan Facility and to American International Group, rubber-stamping Libor's legitimacy and potentially costing taxpayers millions, if not billions, of dollars.

Geithner's response raises questions about just how cozy he and other regulators have been with the banks they're supposed to be regulating -- and makes it even harder to believe his claim of utter cluelessness about Libor manipulation before 2008.

金融時報的文章：By Douglas Keenan

http://www.ft.com/intl/cms/s/0/dc5f49c2-d67b-11e1-ba60-00144feabdc0.html#axzz21oKE7jo9  （Subscriber only）

③ 英倫銀行行長 Mervyn King ，及其副行長 Paul Tucker 因監管不力，亦被英國國會議員窮追猛打。

④  另一個嚴重影響本港發展的問題是，自９７回歸之後，十五年來無論誰人當特首，他及他的班子，幾乎每樣事情都會被傳媒及泛民派狙擊。北京及特區政府，有沒有深入研究其來龍去脈；有些時候不能只是說，「所做一切都是為市民好，市民便一定會接受，照單全收」。當然没有最好的政府，美、英、法、德、日、加、澳、紐及北歐各福利國家，都同樣有不同的傳媒及國民、議員的監督及抨擊，但好像沒有特區般厲害。

⑤  有好些人的看法：由於權力分配不均，引至資源分配不均，利益自然會分配不均。這是不是香港的宿命呢？是否一定要到全民直選之後，才能打破？還是之後的民選政府仍然會繼續被狙擊呢？現屆政府能否邀請泛民及／或其支持者加入各式各樣有實權或半實權的諮詢或論政團體呢？擴闊泛民派的權力及資源分配的份額，不只是為討悅對方，而是面對現實去做實事，令他們也可以支配資源，去為中下階層人士爭取應有的利益（因為他們早已明言，不想當政府內一份子做官）。

Regards,

George Luk

2012/7/30 CEO <ceo@ceo.gov.hk>

George Luk 先生:

7月17日致行政長官的電郵收到，我獲授權認收。

行政長官私人秘書
(姚一風 代行)

----- Original Message -----

From: George Luk

To: Mr. Li Wei ; Mr. C Y Leung

Sent: Tuesday, July 17, 2012 3:20 PM

Subject: 香港的願景（４２）－倫敦銀行同業拆借利率 (LIBOR) 近來的問題

李偉先生／梁振英先生：

① 一般人以為 LIBOR 跟我們没有太大關係，只是英、美、歐、日等國的大銀行或大金融機構的問題，其實是關乎整個世界的所有金融秩序及運作，請參看附圖（英文，要放大看），以一般人的眼光來看看 LIBOR 會如何影響一般市民。

② 現在已經不是談論大銀行操守、誠信的時候，也不是只影響巴克萊 (Barclays)、皇家蘇格蘭 (RBS)，影響所及可能是所有世界最大的系統性銀行。

 ③ 請看下列網站文章：－

巴克萊醜聞後 LIBOR 何去何從  ( 紐約時報2012/07/12中英文版，click 左上角自選中或英 ）:-

 http://cn.nytimes.com/article/business/2012/07/12/c12charts/zh-hk/    （Subscriber only）及以下英文網頁：

 http://www.nytimes.com/interactive/2012/07/06/business/Not-Risk-Free-Anymore.html?ref=economy

 http://www.nytimes.com/interactive/2012/07/10/business/dealbook/behind-the-libor-scandal.html  

 另以下 AOL Dailyfinance.com 的文章：

LIBOR has a direct impact on many people. Those who have  adjustable-rate mortgages  often have their rates tied to an appropriate LIBOR benchmark, with mortgage rate resets based on changes in the LIBOR over time. Add in credit cards, car loans, and other credit, and the British Bankers' Association estimates that roughly $10 trillion（約１０萬億美元）in loans base their rates on LIBOR.

As much as LIBOR influences ordinary people's lives, the much larger impact comes from the financial markets. LIBOR figures are used for an estimated $350 trillion in notional value of credit-default and interest-rate swaps. For instance, both Annaly Capital (NYS: NLY) and American Capital Agency (NAS: AGNC) hedge their extensive borrowings using swaps tied to LIBOR.  

All told, more than $800 trillion（超過８００萬億美元） in loans, securities, and notional derivative contracts has links to LIBOR. Those securities include interest-paying investments which pension funds and other institutional investors own, making for an indirect impact on tens of millions of workers and retirees.

http://www.dailyfinance.com/2012/07/05/the-libor-scandal-is-bigger-than-you-think/

http://www.dailyfinance.com/2012/07/04/the-largest-banking-scandal-of-the-21st-century/

④ 原因：➊ 部份銀行的投行持有某些金融衍生工具的大盤時，需要 LIBOR 的價位有所調整以獲較多利潤，➋ 在海嘯及／或經濟不景時，參與銀行提供的稍低利率，可以顯示她較為健康。

⑤ 問題的重點，是在有關銀行（無人知道多少間）在某時段（起碼從０６年起），所有牽涉到的合約，都有機會被對手告上法院。那時官司可能没完没了，正常的生意交易都會受阻，希望香港及北京政府能及早檢討。

⑥ 由於事件仍在演化中，日後的發展，仍需關注。

Regards,

George Luk

CEO <ceo@ceo.gov.hk> 於 2012年7月11日下午9:05 寫道：

George Luk 先生:

7月1日致行政長官的電郵收到，我獲授權認收。

行政長官私人秘書
(姚一風 代行)

＜如有興趣觀看之前的電郵，請前往連結： http://jet2468.blogspot.hk/ 。網誌內容主要是希望大家能對大陸、香港及週邊地區人士及政府多點理解／體諒，並以一般普羅大眾的觀點，加以進言。＞

＜閣下如不願意再接收由本人發出的郵件，請回電郵並在主旨寫上“移除”或“remove”。由此引致之不便，本人深表抱歉。＞

給特區的信（１５８）－兜兜轉轉

---------- 轉寄的郵件 ----------
寄件者： George Luk 
日期： 2015年6月11日 下午9:31
主旨： 給特區的信（１５８）－兜兜轉轉
收件者： "Mr. Li Wei" <drc@drc.gov.cn>, "Mr. C Y Leung" <ceo@ceo.gov.hk>
副本： "hd@1823.gov.hk" <hd@1823.gov.hk>, "Mr. Anthony Cheung" <sthoffice@thb.gov.hk>, "Mr. TANG Kwok Wai" <scsoffice@csb.gov.hk>, "Mr. Tsang Tak Sing" <sha@hab.gov.hk>, "Ms. TENG Yu Yan" <doe@had.gov.hk>, "Mr. MOK Kwan Yu" <dossp@had.gov.hk>, George1 Luk 

李偉先生／梁振英先生：

1. 朋友說十多年來在這平台提供意見及批評，還不覺得累！怎麼會？因為媒體及網上有很多有心有感的好文章，可以給我靈感甚或轉載，就算只是鼓勵到小部份收件者，也是非常值得。

2. 最近這幾個星期，政界中人好像忽然猛醒，大家都在熱烈討論泛民人士跟中央的溝通不足，未有建立足夠互信。泛民各界人士可以這樣停一停、想一想，應該是向着正確方向邁進一大步。再過幾天，立會又會非常熱鬧。

3. 單看最近四年來的二百多封舊電郵，談及「溝通、互信及普選議題的」，少說起碼有五十多封，扣除當中部份議題重叠的，最少超過四十封，通通都有正式的官式回覆（不是電腦自動發出的Auto reply）。反覆觀察，中央及特區官員都盡量接觸反對派及泛民人士，可惜多數被婉拒，甚或嘲諷、奚落，以至雙方的互信難以建立。

4. 當港人在很多議題上兜兜轉轉，議而不决，决而不行時，請參考一下以下大陸近廿多年來令人側目的規劃及成就。正如富蘭克林（美國小羅斯福總統）說過：你也許會滯留原地，但時間絕對不會（You may delay, but time will not）。

5. 部份交通基建已建成或規劃中：

http://www.xiao89.com/uploads/allimg/141126/0T43JN7-7.jpg

http://www.onegreen.net/maps/Upload_maps/201309/2013090722383472.jpg

http://i.ssimg.cn/guancha/News/2013/9/24/635156416539696029net.jpg

http://img.8684.cn/jipiao/2014/06/27115251AW37h.jpg

http://img.8684.cn/jipiao/2014/06/27115439Z68Ei.jpg

6. 簡單GDP總量不代表一切，但是其增減幅度的趨勢，則值得留意。廣東在２０００年的GDP剛超過１．０７萬億人民幣（相信低於香港當年的GDP），去年（２０１４）GDP破6萬億居全國首位並首次超越韓國。看來此消彼長的情況，非常嚴重。

7. 突破2萬億人民幣大關的省份已經達到了12個。按照預計數，目前6萬億梯隊的有廣東一家，緊隨廣東之後的是江蘇和山東，處於5萬億梯隊。

8. 目前4萬億梯隊暫時空缺。浙江和河南處於3萬億梯隊。剩下的則是規模龐大的2萬億梯隊，包括河北、遼寧、四川、湖北、湖南、上海、福建7個省份。

9. 還有上次提到的「一帶一路」的長期發展，將由去年一直持續到２０４９年才初部成形，其間大量區域及多方合作，帶來給沿途各國大量機遇。http://www.mpfinance.com/ftp/finance/20141223/ec/23ec202.gif  及 http://www.xinhuanet.com/fortune/cjzthgjj/104.htm

10. 面對一帶一路沿線經過亞非歐26國，44億人口與21兆美元經濟規模，10年內將在基建投資1.6兆美元的大商機，以及跨國投資的乘數效果，對香港未來經濟提供海量市場。但部份港人長期將自己定位在中國大陸和西方國家的意識形態之爭中，往往陷入中、外因素考量的困境而進退失據，更長期迴避明確區域發展戰略（如泛珠三角區域合作、粤港澳共同市場合作、２００８至２０２０的大珠三角規劃綱要，泛北部灣合作發展計劃等等、等等）。

Regards,

George Luk

---------- 轉寄的郵件 ----------

寄件者： <doe@had.gov.hk>

日期： 2015年6月8日 下午3:35

主旨： Re: 給特區的信（１５７）－陸港全力聚焦的問題：一帶一路

收件者： 

George Luk 先生:

謝謝你於2015年6月5日的電郵。本處已備悉你的意見。

東區民政事務專員

(吳穎嫻  代行) 

---------- 轉寄的郵件 ----------

寄件者： 

日期： 2015年6月9日 上午10:26

主旨： 轉寄: 給特區的信（１５６）－杞人憂天？

收件者： 

George Luk ：

謝謝你於2015年5月29日的電郵。本處已備悉你的意見。

深水埗民政事務專員
(梁美然代行)

＜如有興趣觀看之前的電郵，請前往連結： http://jet2468.blogspot.hk/ 。網誌內容主要是希望大家能對大陸、香港及週邊地區人士及政府多點理解／體諒，並以一般普羅大眾的觀點，加以進言。＞

＜閣下如不願意再接收由本人發出的郵件，請回電郵並在主旨寫上“移除”或“remove”。由此引致之不便，本人深表抱歉。＞

給特區的信（１５７）－陸港全力聚焦的問題：一帶一路

---------- 轉寄的郵件 ----------

寄件者： George Luk
日期： 2015年6月5日 下午8:55
主旨： 給特區的信（１５７）－陸港全力聚焦的問題：一帶一路
收件者： "Mr. Li Wei" <drc@drc.gov.cn>, "Mr. C Y Leung" <ceo@ceo.gov.hk>
副本： "hd@1823.gov.hk" <hd@1823.gov.hk>, "Mr. Anthony Cheung" <sthoffice@thb.gov.hk>, "Mr. TANG Kwok Wai" <scsoffice@csb.gov.hk>, "Mr. Tsang Tak Sing" <sha@hab.gov.hk>, "Ms. TENG Yu Yan" <doe@had.gov.hk>, George1 Luk

李偉先生／梁振英先生：

1. 基於中國的國家戰略，基於當前世界發展大勢，中國制定了“一路一帶”戰略。雖然“一路一帶”提出時間只有一年多，但顯然已經獲得包括亞太國家、中亞和歐洲國家的認可，中國這一戰略很顯然要和APEC這個平臺對接，中國要努力推動融合歐亞大陸甚至歐亞非大陸的經濟整合，走互惠互利的發展共贏之路。

　　

2. 「絲綢之路經濟帶」戰略涵蓋東南亞經濟整合、涵蓋東北亞經濟整合，並最終融合在一起通向歐洲，形成歐亞大陸經濟整合的大趨勢。而「21世紀絲綢之路經濟帶」戰略則是從海上聯通歐亞非三個大陸，最終可以和「絲綢之路經濟帶」戰略形成一個海上、陸地的閉環。 請參考以下圖片 ：   http://photocdn.sohu.com/20150329/Img410483494.jpg

　　

3. 以下是BBC中文網站――2015年 4月 21日香港觀察：「一帶一路」給香港帶來的發展機遇一文對此戰略的看法（作者：林貢欽 香港自由撰稿人）

4. 「一帶一路」(「絲綢之路經濟帶」和「21世紀海上絲綢之路」) 是中國新的國家發展戰略，已開始啟動，涵蓋包含亞洲在內的26個國家和地區以及44億人口，將產生21萬億美元的經濟規模。僅僅在公路、鐵路、港口、油管、橋樑、輸電網絡、光纜傳輸等基礎設施互聯互通上，給世界經濟帶來巨大的商機。這是香港經濟借力重新上路的絕好平台。

5. 「一帶一路」是國家行為。是中國利用與有關國家的雙多邊機制，借助區域合作平台，借用古代「絲綢之路」的歷史符號，發展與沿線國家的經濟合作，打造政治互信、經濟融合、文化包容的利益共同體。

「一帶一路」是中國「走出去」的發展戰略。主要解決中國面臨的產能過剩、外匯資產過剩；油氣、礦產資源對國外的依存度高；工業和基礎設施集中於沿海，發展不平衡等問題。

6. 對於中國製造業來說，「一帶一路」帶來的全新商機。 許多研究機構認為，對國內基建類工程機械的需求拉動預計年均達11.9%，有望為鐵路裝備、工程機械和核電裝備提供持續催化。幫助抵禦國內房地產市場疲軟和出口需求遲滯帶來的影響。

7. 「一帶一路」的願景，與中國加入世貿組織時融入全球經濟的目標是一致的。加強與「一帶一路」沿線數十個國家的經濟合作有助於中國向更高層次的全球化躍進。

8. 通過「絲路基金」和亞洲基礎設施投資銀行，為「一帶一路」沿線國家提供基礎設施建設的融資，為促進亞洲經濟發展添磚加瓦。據亞洲開發銀行估計，2010—2020年，亞洲各經濟體的基礎設施要想達到世界平均水平，需投入8萬億美元，融資需求和融資缺口巨大。而「一帶一路」發展戰略可以滿足沿線國家改善基礎設施的資金需求。麥肯錫的研究顯示，「一帶一路」將給為全球經濟增長貢獻80%的地區的經濟帶來提升，並且有望於2050年前將30億人口帶入中產階級行列。

9. 香港的優勢可以得到充分發揮。特首梁振英在博鰲論壇上闡述了香港金融中心的重要優勢，認為「一帶一路」戰略的升級離不開香港的支持。

固然，香港是世界第三大的金融中心，可以提供最大人民幣流動性的人民幣離岸中心，同時也擁有眾多的金融衍生品。與人民幣有關的基礎建設融資、投資風險管控、成熟的股權融資市場等，這些都是香港的重要優勢。然而，「一帶一路」是中國的國家戰略行為，以400億美元的「絲路基金」和1000億美元的亞投行為平台，用世界第二大經濟體的主權國家信用為保證的投融資行為，與全世界的金融機構進行合作。沿路的許多國家和地區以及中國內地的眾多省市都在積極爭取登上這一快車。香港金融中心的支持或不支持，無礙「一帶一路」戰略的實施。香港金融中心應定位在順勢而為，而不是捨我其誰。

10. 香港真正的優勢在於，它是一個國際化大都市，經濟已經充分融合進全球經濟，有非常國際化的營商網絡和環境，特別是與海上絲綢之路沿線國家的交往歷史悠久，了解所在國的法律法規、風土人情、商業及投資規則。

11. 香港真正的優勢在於，它擁有大量的國際化的專業管理人才，特別是在普通法系下培養的國際經濟法人才、投資融資人才、項目管理人才、財務管理人才、通信技術設備管理人才，等等。

12. 可以說，「一帶一路」的發展戰略，不缺國家實力，不缺錢，不缺伙伴，可最缺國際化的專業管理人才；而這恰恰是香港的優勢，只是多年來，英雄無用武之地，或在流失和內耗中。

13. 香港在「一帶一路」中可以抓到的發展機遇主要在「一路」上，即「21世紀海上絲綢之路」，從中國沿海港口經過南海到印度洋，延伸至歐洲，還從中國沿海港口經過南海到南太平洋，發展中國和東南亞、南亞、中東、北非及歐洲各國的經濟合作。香港地理位置優越，從貨物貿易轉口、到金融貨幣轉口、再到文化傳遞，都是重要的支點，可以發揮很好的作用，可以對香港經濟發展注入新的動力。

14. 「一帶一路」的發展戰略，使香港經濟發展遇到「近水樓台」，然而能否「先得月」，還要看香港的「造化」。香港如果仍在政改問題上糾纏不清，仍在越俎代庖的反「水貨客」，仍在「自宮」式的限這限那，將可能再次失去發展良機，繼續沉淪。

15. 香港的機會已經不多了。

Regards,

George Luk

---------- 轉寄的郵件 ----------

寄件者： <ceo@ceo.gov.hk>

日期： 2015年6月2日 下午6:08

主旨： 給特區的信（１５５）－金融定價權及話語權

收件者： George Luk 

George:

5月23, 29日的電郵收悉。

行政長官私人秘書
(麥佩儀 代行)

----- Forwarded by Enquiry CEO/CEO/HKSARG on 01/06/2015 11:51 AM -----

From:        George Luk
To:        "Mr. Li Wei" <drc@drc.gov.cn>, "Mr. C Y Leung" <ceo@ceo.gov.hk>,
Cc:        "hd@1823.gov.hk" <hd@1823.gov.hk>, "Mr. Anthony Cheung" <sthoffice@thb.gov.hk>, "Mr. TANG Kwok Wai" <scsoffice@csb.gov.hk>, "Mr. Tsang Tak Sing" <sha@hab.gov.hk>, "Ms. TENG Yu Yan" <doe@had.gov.hk>, George1 Luk
Date:        23/05/2015 02:28 PM
Subject:        給特區的信（１５５）－金融定價權及話語權 

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李偉先生／梁振英先生：

1.「偉哥投資手札」在2015年5月20日 星期三的博客「定價權」，連結 http://hkstockinvestment.blogspot.hk/

（偉哥的聲明：本網誌所有內容、股票分享、討論、分析等只作參考用途，本人並不能確保完全正確無誤，請讀者閱後自行思考、分析及評估箇中風險。）：國內的投資者或者莊家很流行的一種說法是"搶定價權"，說得白一些就是要股價的話事權。 以前北水還沒大舉南下之前，大至藍籌股、小至二三線基金股、國企等，都是要看外資面色，但到近期，大家不難發現某些所謂的"港A股"或者國企股，定價權已轉移至國內莊家或基金手上，正如這裡很多網友都有持股的粵運交通(03399)，以前外資基金POPE ASSET一沽貨，股價通常要調整，但現在POPE ASSET的沽盤就好像唐僧的肉一樣香噴噴，不消片刻便被搶奪一空，這似乎正是國內投資者所說的搶貨、搶定價權，也因此股價越搶越高，持貨在手的網友當然喜悅，享受著順風車；至於沒有貨在手的網友到現在才追貨，要注意風險，始終股價已升了不少。

2. 另外，中外運(00598)昨晚被外資股東DHL大手減持套現最多11億元，還以為股價會大受影響，但除了早上稍為回落，之後已隨即升上6元，想再低價增持也沒有機會。外資股東減持的貨，相信不少又是落入國內基金手上，可能想要從外資手上慢慢搶回「定價權」。

3. 另外「老占的博客」在2015年5月22日題為：每逢週五，少D膽汁都唔掂中有以下的分析：－－連結http://oldjimpacific.blogspot.hk/2015/05/d.html

每個週五幾乎都是投資者受驚的日子：一係是驚嚇，一係是驚喜！在SELL IN MAY陰影籠罩下蟄伏了大半個5月的香港，這次迎來的是驚喜，而且是超級大驚喜。

4. 兩地證監會於北京時間5月22日（週五）下午四點發佈聯合公告：決定開展內地與香港公開募集證券投資基金互認工作。
聯合公告一共六條內容，核心內容概括為以下三條：


➀ 基金互認（中國證監會、香港證監會將允許符合一定條件的內地與香港基金，按照簡易程式獲得認可或許可，在對方市場向公眾投資者進行銷售）；➁ 基金互認的初始投資額度為資金進出各3000億元人民幣；➂基金互認的正式實施時間為2015年7月1日；
以上內容的白一些是兩點：

 ➊ 700萬香港人可以通過直接購買大陸的基金去投資A股；

 ➋ 13.6億大陸人可以通過直接購買香港的基金去投資港股；

5. 更實質粗暴一點的翻譯是：在香港普選政改投票日期越來越近，7月1日香港回歸這個敏感日子越來越近的時候，

​「​強國​」​繞開所有繁文縟節和限制，諸如個人換匯額度、QD額度、滬港通額度，直接大門洞開，採取軍民合作的方式，直接把港股暴露在大陸民眾代理人的槍口下，對香港間接放行了近50萬億儲蓄資金（截止2014年底，大陸城鄉居民儲蓄存款49.9萬億）。


6. 劍指何處？
700萬港人 VS 13.6億

​「​強國人​」​，傻瓜都知道這個數量對比懸殊的所謂互認背後蘊含的真正含義，這充分顯示了一個崛起中泱泱大國的舉重若輕，高度自信與恢宏大氣：
這是亮劍：香港是中國的一部分，​「​定價權是主權的一部分​」​，這個沒有什麼好談的，也不必談。這也是蛋糕：相對於日成交僅千億冒頭的香港股市，50萬億儲蓄資金的衝擊效果，不言而喻。這更是一種警告與提醒：他們有能力把香港接收回來，就一定有能力把香港管制好，無論是防務治安，還是所謂高大上的民主政治，金融煉金、資本遊戲。


7. 基金互認選7月1日香港回歸這個特殊日子才生效，不是偶然和巧合：

十八年前的7月1日，他們以正規軍隊進入維多利亞港的形式接收了香港的行政管轄主權。


十八年後的7月1日，他們將以正規軍資金進入中環金融中心的形式接收香港的資本定價主權。

8. 表面看初始互認額度只有3000億，但這只是個開始，實際代表的是背後50萬億的儲蓄存款。50萬億儲蓄存款 vs 1000億（日成交額），簡單算術都知道香港市場與香港投資者收到的是怎樣一個巨大禮，那些為民主而民主的政改反對者最終會明白，與強大祖國同呼吸，共命運，才是香港獲得真正福祉的不二法門。

9. 誰真正受益？
除了港股與港股投資者，真正的受益者當然是第一批被列入“互認名單”的公募基金，他們才是50萬億儲蓄資金的代理人。

那麼，會是誰？BlackRock，Fidelity，Franklin Templeton，惠理……

10. 如果你首先想到的是上面這些名單，只能說明你的視野太Low（是的，不只是窄，是Low）。中國放行儲蓄資金，目的是資本輸出，是搞活香港，是拿下金融定價權，焉有把武器空投給「友軍」，假他人之手掌握定價權的？

11. 沒錯，真正受益的一定是大陸各公募基金、保險的駐港辦——諸如華夏基金（香港），南方基金（香港），大成基金（香港），人壽（香港）、人保香港，他們是中央軍，嫡系部隊，是辛苦潛伏「特區」的特種部隊。首批彈藥，必須定向空投給他們。

12. 這個無需中央政府指定，大媽們都知道誰是自己的子弟兵：

（１）國內知名度：如果首批列入互認名單的是這樣一個List：“BlackRock，Fidelity，Schroders Group，Franklin Templeton，惠理，南方，華夏，嘉實，大成，你覺得那50萬億儲蓄存款擁有者會選擇誰？答案顯而易見：蝗蟲誰聽過Fidelity，但華夏、南方這些可是低頭不見抬頭見，就像隔壁的黃曉明、Baby一樣親切。

（２）分銷管道：縱使很多外資基金入選首批互認名單，但能比得上華夏、南方這些在國內耕耘多年大基金的完善分銷管道？

（３）自己人：當年華夏、南方去外資深耕百年的香港開設分公司，最開始日子其實是相當難過的，由於從香港本地難以獲取彈藥，資產規模很小，在外資的天下站住腳跟都難，更不談去爭取什麼毛線的定價權了，因為港人根本沒聽過你這基金，幹嘛買你？最後是大陸證監會給力，直接定向派發他們幾千億的RQFII額度，發行大陸ETF等，這樣才站住了腳。

13. 但基金互認後，形勢將發生逆轉，這批過去在香港孤立無援，辛苦潛伏打拼的內資公募基金，將迎來背後根據地源源不斷的武器支持，香港股市變天幾乎是看得見的。未來軍民合作，極大可能將在香港再造南方、華夏等基金在國內的輝煌。

14. 所以，首批互認的基金中，也許有惠理，有BlackRock，但育定有華夏香港、南方香港、嘉實香港、大成香港。中央還會有其他動作嗎？這個問題的答案幾乎毫無疑問：是！

15. 所謂一鼓作氣，再而衰，三而竭，香港是最大的離岸人民幣市場，也是中國人民幣國際化、資本輸出的必須管道，拿下香港定價權不容有失，所以才有了以下一件件的里程碑事件：

2014年11月17日：滬港通開通（搭好橋樑）
2015年3月27日：公募基金可通過滬港通南下港股（允許大陸正規部隊跨海作戰）
2015年4月2日：保監會放開險資投香港創業板（增加打擊面，創業板也納入火力範圍）
2015年5月22日：中港基金互認（軍民合作，直接把港股暴露在大陸民眾代理人的槍口下）

16. 人民幣國際化，資本輸出，是國策，不容有失。以上不夠，牌還有很多。比如：深港通開通（拓寬橋樑）；QDII2試點（讓國內

​「​大媽​」​親自扣動扳機，過過開槍的癮，打掃戰場，享受勝利果實）；放開國內所有公募基金的QD額度（正規軍成建制投入作戰）

17. 對於一個崛起的泱泱大國的國家意志，我們需要做的永遠只是應和，而不是杞人憂天擔心武器的供應。我們該怎麼做？

18. 歡呼吧，如果你手頭有港股：因為幾乎不用懷疑，下週一佛誕假期結束後，港股將在週二再次迎來滿堂紅，力度不會遜色於復活節假期後（4月8日）本輪港A股第一輪的爆發。還記得4月8日那天的盛況嗎：升幅超過50%的2家，40% — 50%的10家，30% — 40%的17家，20% ---- 30%的45家，10% ---- 20%的245家。那天是第一次讓很多A股投資者知道什麼叫外面的世界更精彩。

19. 第一波爆發是在耶穌的復活節假期後，第二波爆發在佛誕假期後，冥冥中自有天意？點解我（老占）的「一路一帶」必須要定在6月1日截止，明白未？

「​我們有此信心，不是我們有多前瞻，只是因為我們站在足夠的高度，站在歷史趨勢一邊​」​！（以上是兩位業餘投資者對近期金融市場的看法，有關內容及資料，請自己做功課）

Regards,

George Luk

＜如有興趣觀看之前的電郵，請前往連結： http://jet2468.blogspot.hk/ 。網誌內容主要是希望大家能對大陸、香港及週邊地區人士及政府多點理解／體諒，並以一般普羅大眾的觀點，加以進言。＞

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